近日，国际知名投行高盛发布研报，对中国最大的线上线下一体化汽车服务平台途虎-W（9690）进行了全面且深入的分析，给予其高度评价，认为途虎养车是中国互联网领域极具吸引力的增值资产。
高盛维持对途虎养车的“买入”评级，并设定目标价为20.20港元，较目前股价有11.2%的上行空间。这一评级和目标价，充分显示出高盛对途虎养车未来发展前景的乐观态度。
从业务韧性和政策支持来看，途虎养车所处赛道优势明显。公司业务展现出强大的韧性，并且得到国家政策的支持，这为公司的持续发展提供了坚实的基础。其可规模化的商业模式由数字化解决方案驱动，数字化赋能使得标准化门店扩张和高效运营成为可能。
途虎养车在盈利能力方面表现出色。2024年下半年经调整净利润超预期，较高盛此前预测高出13%。公司2024年全年录得营业收入148亿元人民币，经调整净利润6.24亿元人民币。高盛预测，未来伴随定价策略回归常态和持续的门店扩张，公司2025年的营收和经调整净利润将分别实现9%和24%的同比增长。这表明途虎养车在盈利方面具有较强的增长潜力，未来发展值得期待。
门店规模上，途虎养车呈现出快速增长的态势。高盛预测途虎养车工场店数量在2024 - 2027年将以14%的复合年增长率高速增长，到2027年，途虎门店数量将超过1万家。截至2024年底，公司在全国拥有工场店6874家，年内净增965家。不断扩张的门店规模，将进一步扩大途虎养车的市场覆盖范围，提升其品牌影响力。
途虎养车2024年累计交易用户数增长加速，较2023年下半年增长25%，其半年度增长率为近三年来最高。考虑到2024年宏观消费环境相对疲软，该增速反映出途虎的用户规模护城河更加稳固。截至2024年底，途虎注册用户数1.4亿，交易用户数达到2410万。庞大的用户基础，为途虎养车的持续发展提供了有力保障。
途虎管理层对未来公司持续提升各项业务的行业市占率充满信心，预计中期维度平台订单量将实现15%左右的增长。综合来看，途虎养车在多个维度都展现出强大的发展潜力，未来有望在汽车后市场领域取得更加优异的成绩。